新華財經北京3月21日電（王柘）債券市場周二（3月21日）走弱，期現貨同步下跌。當日股市企穩回暖并在午后擴大漲勢，債市跌幅隨之走闊，10年期國債收益率上行逾1BP。資金價格高位運行，隔夜Shibor升至兩年高位，推動債券短端收益率走勢較長端更弱。臨近月末，預計央行將加大資金投放力度，同時伴隨降準落地，資金面緊張態勢將得到緩解。

【行情跟蹤】

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中金所國債期貨21日全線收跌，早間各期限品種尚有所分化，午間收盤漲跌不一。午后開盤，各期限同步跳水，悉數轉綠并以下跌報收。10年期主力合約T2306跌0.11%，報100.380；5年期主力合約TF2306跌0.05%，報101.025；2年期主力合約TS2306跌0.02%，報100.855。

銀行間主要利率債收益率上行逾1BP，10年期國債220025收益率走高1.25BP，報2.8737%；10年期國開220220報3.0475%，上行1.75BP；短端漲幅更大，5年期國開220208漲2.75BP，報2.7948%。

中證轉債指數高開高走，收盤上漲0.43%，報404.99，收盤價創兩周新高；全天成交615億元，較前一日的738億元有所下滑。

【資金面】

人民銀行21日開展1820億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%。當日有290億元逆回購到期，公開市場實現凈投放1530億元。

資金利率仍有所走高，DR001加權上漲13.53BP至2.4205%；DR007加權升3.879BP至2.2271%。

上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短端悉數上漲，其中，隔夜Shibor漲18.6BP至2.459%的兩年高位；7天Shibor報2.198%，上漲3.5BP；14天Shibor報2.461%，上漲10.2BP；1月Shibor報2.398%，上漲0.1BP。

【海外債市】

隔夜市場，美國國債收益率普遍上漲，截至當地時間周一（3月20日）尾盤，2年期美債收益率漲8.7BP，報3.987%；3年期美債收益率漲6.4BP，報3.821%；5年期美債收益率漲6BP，報3.601%；10年期美債收益率漲3.5BP，報3.497%；30年期美債收益率漲2.9BP，報3.675%。

由于一系列銀行風險事件引發擔憂，機構對美聯儲本周三（3月22日）加息的預期出現明顯分歧。與前幾周爭論加息50BP還是25BP不同，以高盛為首的主要投行甚至預測轉向“暫停加息”。

業內人士認為，美聯儲在加息問題上面臨艱難決定，如果市場認為美聯儲的政策調整是沒有充分理由或者存在錯誤判斷的結果，或者如果市場擔心政策調整可能會導致通脹或金融不穩定等問題，那么這可能會對美聯儲的信譽產生負面影響。這種情況下，市場可能會認為美聯儲缺乏決策能力，或者缺乏穩健性和透明度，進而失去對美聯儲的信任。

安聯（Allianz）首席經濟顧問穆罕默德·埃爾埃利安（Mohamed a.El-Erian）表示，近期歐美銀行危機“代表著一種長期困境的放大”，它們讓美聯儲陷入了更深的政策困境，并使本周的美國利率決定變得尤為重要。

【機構觀點】

南京銀行：貨幣政策的主要目標仍集中在穩經濟，對債市形成一定保護。預計二季度市場繼續驗證經濟修復的強度，收益率呈現區間震蕩走勢，建議交易盤在區間內波段操作，配置盤如有需求可介入，目前5Y國債性價比較高。

華創證券：目前的利率水平，從高位回落后，市場會覺得不如之前有吸引力。但有了一季度踏空的教訓后，機構從情緒上又不敢過于看空債券和過于等待，疊加確實自身的配置需求很多。這樣的環境，會導致市場比較糾結。這種環境，一方面導致債券跌不動；另外，利率要向下突破也需要一些催化劑。對機構而言，持券不折騰，依然是最務實的策略。策略上，利率向下的趨勢已經形成，建議持券待漲；如果倉位低的機構，可以把握利率短期內的反彈加快入市，避免進一步的踏空。

中信建投：信用債前期收益率已下行較多，絕對收益率的吸引力有所下降，考慮到央行降準后收益率并未明顯下行，說明當前收益率下行的動能偏弱，市場短期內可能以震蕩為主。操作上可考慮以配置為主，同時控制好久期，保持賬戶靜態收益率與負債成本相匹配。

編輯：王菁

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