【導語】二季度臨近尾聲，需求面的強預期與弱現實的矛盾之下，價格重心下移。鋼企利潤受損，主動檢修減產，積極縮減供應產量來匹配需求偏弱的情況，供需矛盾有所緩和，進入6月份價格止跌反彈。三季度建筑鋼材價格供需矛盾或將經歷先增加后緩和的走勢，同時現貨價格呈現出先弱后強的走勢，但反彈力度有限。

6月份全國螺紋鋼月均價3705元/噸，較3月份下降12.14%，價格重心下移。二季度螺紋鋼價格先弱后強，4-5月份價格偏弱走勢，需求弱勢，強預期遲遲得不到兌現，價格持續下行；6月中上旬價格震蕩偏強，產量縮減，成本上升，經濟數據表現較好等都對價格有所支撐；隨后高溫多雨天氣到來，需求更差，價格下行。

需求端：終端需求持續偏弱

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1—5月份，全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%；1—5月份，房地產開發企業房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。在“保交樓”的影響下，房屋竣工面積增量顯著，但在該階段，房地產對建筑鋼材的需求帶動是十分有限的。而房地產開發投資額以及房屋新開工面同比下降，就足以顯示出房地產表現仍舊偏弱，對建筑鋼材新增需求并不是那么樂觀，由房地產需求測算模型預測二季度房地產對建筑鋼材需求量較一季度下降15.39%，同比下降39.03%。市場對后期的行情預期偏弱。

產量：鋼企主動減產緩解供需矛盾

二季度建筑鋼材產量先增后降，4-5月份市場對行情的強預期遲遲得不到兌現，建材價格震蕩偏弱走勢，鋼企利潤不斷被擠壓，虧損更加嚴重，從4月中旬開始，鋼企逐漸自主檢修減產，或者鐵水傾向其他高利潤產品，縮減供應端來匹配需求端，4-5月份建筑鋼材產量持續縮減，6月上旬鋼企利潤好轉，驅動部分鋼企結束檢修減產以及鐵水傾向回歸，產量呈現增加趨勢。

成本：先弱后強，成為支撐6月份價格上行的重要因素

二季度螺紋鋼成本先下降后回漲，4-5月份持續下降，6月份回漲。截止到6月25日，螺紋鋼噸鋼成本3662元/噸，較5月底漲3.38%，降幅收窄6.8個百分點，成本上漲對價格支撐力度較強。4月中下旬開始鋼企螺紋鋼利潤持續下行，虧損加劇，鋼廠主動檢修減產或鐵水傾向于其他高利潤產品，對原料需求減弱，焦炭經過十輪提降累計降幅達750-850元/噸，焦企開始虧損，原料價格止跌，后續隨著高爐開工增加，價格開始提漲。

社會庫存：持續消耗，遠低于去年同期

二季度建筑鋼材社會庫存持續下降，遠低于去年同期水平。截止到6月21日，建筑鋼材社會庫存788.39萬噸，同比降幅34%，同比降21%，遠低于去年同期水平。市場貿易商大多以積極出貨為主，保持低位庫存，采購補庫意愿較低，社會庫存持續下降。

預期三季度建材價格先弱后強，反彈幅度有限

成本方面，7-8月份高溫天氣下，用電壓力較大，對煤炭需求增加，煤炭價格預期偏強走勢，建材成本預期上漲，對建材價格上漲有支撐。

供應方面，鋼企利潤情況稍有好轉，部分鋼企結束檢修減產，鐵水傾向其他產品的情況有所減弱，預期7-9月份產量逐漸增加。

需求方面，7月份下游需求或仍舊表現偏弱，北方高溫、南方汛期，對需求產生不利的影響，8月份南方降雨天氣逐步過去，為9月份需求旺季的到來，市場提前采購補庫的意愿或將增加，市場交投積極性或有所好轉，9月份天氣好轉，加之資金流通好轉，需求或有增量，但房地產現有情況來看，對建材需求帶動幅度有限。

綜合分析來看，7月份供應增加、需求萎縮，成本預期上漲，預期價格震蕩偏弱走勢為主；8月份市場或有提前趁低價補庫的意愿，建材價格止跌反彈，漲幅有限；9月份對需求預期有好轉，價格或延續漲勢，但房地產處在下行周期中，對實際需求的帶動有限，建材價格漲幅有限。整體來看，三季度建筑鋼材價格先弱后強，反彈幅度有限。

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